股指期货套期保值的原理是什么?

  股指期货之因此拥有套期保值的性能,是由于正在大凡状况下,股指期货的价值与股票现货的价值受不异成分的影响,从而它们的改观倾向是类似的。因而,投资者只消正在股指期货墟市设置与股票现货墟市相反的持仓,则正在墟市价值爆发变革时,他势必会正在一个墟市上赢利而正在另一个墟市上亏本。通过谋略妥贴的套期保值比率能够到达亏本与赢利的大致平均,从而告竣保值的宗旨。

  比如,正在2006年11月29日,某投资者所持有的股票组合(贝塔系数为1)总价钱为500万元,当时的沪深300指数为1650点。该投资者估计来日3个月内股票墟市会浮现下跌,可是因为其股票组合正在年终拥有较强的分红和送股潜力,于是该投资者断定用2007年3月份到期的沪深300股指期货合约(假定合约乘数为300元/点)来对其股票组合执行空头套期保值。

  假设11月29日IF0703沪深300股指期货的价值为1670点,则该投资者必要卖出10张(即500万元/(1670点*300元/点))IF0703合约。要是至2007年3月1日沪深300指数下跌至1485点,该投资者的股票组合总市值也跌至450万元,失掉50万元。但此时IF0703沪深300股指期货价值相应下跌至1503点,于是该投资者平仓其期货合约,将赢利(1670-1503)点*300元/点*10=50.1万元,正好增加正在股票墟市的失掉,从而告竣套期保值。相反,要是股票墟市上涨,股票组合总市值也将增添,可是跟着股指期货价值的相应上涨,该投资者正在股指期货墟市的空头持仓将浮现失掉,也将正好抵消正在股票墟市的剩余。

  必要指引投资者幼心的是,正在现实生意中,盈亏正好相称的完整套期保值往往难以告竣,一是由于期货合约的模范化使套期保值者难以依照现实必要采选合意的数目和交割日;二是因为受基差危急的影响。